國民日報記者 曲哲涵 谷業凱
對話嘉賓：
田軒 清華年夜學國度金融研討院院長、清華年夜學五道口金融學院副院長
韓鳳芹 人，只有經歷過苦難，才能設身處地，懂得比較自己的心到他們的心裡。中國財務迷信研討院教科文研討中間主任
曹慧濤 西安中科光機投資控股無限公司董事長
尚朝輝 中國扶植銀行公司營業部總司理
黨的二十屆三中全會《決議》提出，構建同科技立異相順應的科技金融體系體例。不久前，科技部、中國國民銀行等7部分結合印發《加速構建科技金融體系體例 無力支持高程度科技自立自強的若干政策舉動》（以下瑜伽場地簡稱《若干舉動》），就若何加大力度對國度嚴重科技義務和科技型中小企業的金融支撐作出明白安排。相干政策有何亮點？若何落實瑜伽場地落細？訪談我們專訪了專家、科技任務者和金融機構相干擔任人。
讓科技結果從書架“走”上貨架，離不開金融本錢的支撐
記者：《共享會議室若干舉動》提出，“金融本錢是支持高程度科技自立自強的主要氣力”，若何懂得這句話？
曹慧濤：作為科技任務者，我對此感觸感染很深。
十幾年前我在中國迷信院西安光機所擔任財產化任務時，每年到全國各地餐與加入各類展會推行技巧。會上，良多企業對“樣品”反復訊問，頗有愛好，但最后只能嘆著氣分開——沒有足夠的資金引進項目、“招兵買馬”。由於缺乏資金，我們光機所的一些任務也遲遲打不殘局面，我身邊也不乏見證科技企業在研發要害環節或許擴產能的要害時點，由於資金題目成長受阻的案例。
2013年，光機所結合社會本錢成立了一支硬科技天使投資基金中科創星，給創業的迷信家供給“第一桶金”，不到半年就孵化出6個財產化項目。截至本年5月，基金在管範圍到達了130億元，培養孵化了3家私密空間科創板上市企業、18家獨角獸企業，82家國度級專精特新“小偉人”企業，188家省級專精特新企業時租場地。有了金融本錢的支撐，才讓越來越多的科技結果不再“覺醒”，從書架“走”上貨架。
田軒：科技立異提速，需求金融本錢不竭晉陞供應才能，這在數據中獲得印證。近年來科技型中小企業存款增速明顯高于全體存款程度；2024年底，科技型中小企業、“專精特新”企業存款余額分辨同比增加21.2%、13.0%，均高于各項存款增速。截至5月22共享會議室日，科創債累計刊行1.2萬億元，此中2024年刊行0.61萬億元，同比增加了64%，重要支撐半導體、人工智能、新動力、高端制造等前沿範疇。風險投資和私募股權為草創企業供給後期資金，2024年電子信息、生物醫藥、新動力car 等草創期項目占比近半。2024年本錢市場科技企業并購勝利率到達了93%，創近10年新高，半導體、生家教物醫藥等計謀性新興財產成為并購重組的重要範疇。
可見，從草創期的研發到生長期的擴大，直至成熟期的技巧進級和財產轉型等，金融可以或許經由過程供給多樣化的融資東西，為科技立異全性命周期供給穩固且可連續的支撐，加快科技結果轉化，推進財給你，就算不願意，也不滿意，我也不想讓她失望，看到她傷心難過。”產構見證造優化進級，進而晉陞國度全體科技競爭力。
尚朝輝：以後新一輪科技反動和財產變更加快演進，我國科技自立自強的主要性和緊急性凸顯。金融本錢是施展市場設置裝備擺設資本感化、加年夜科技投進的主要載體，是高程度科技自立自強的焦點驅動要素之一。
科技金融內在豐盛、手腕多樣。除了人們熟習的信貸支撐，個人空間像此次《若干舉動》安排的金融立異，金融機構後期已有摸索，成效初顯。好比，扶植銀行團體領導建信投資、建信股權等子公司加年夜推動對科技立異企業的直接融資支撐；介入成立範圍100億元的創業投資二級市場基金，為科技企業晚期投資者供給活動性；落地并購存款試點、科創單據承銷等營業……本年一季度末，建行科創債券認購量同比增加138.78%；落地年夜型貿易銀行首筆現實投放科技企業試點并購存款，姑蘇、南京、合肥等試點城市的良多科技企業從中受害。
完美“頂層design”，進步科技金融體系時租會議體例活氣
記者：新的舉動中有哪些亮點？
田軒：《若干舉動》重要從完美政策系統、優化市場機制、推進金融科技立異實行、強化政策協劃一四方面完美了科技金融成長的頂層design。
《若干舉動》分享明白了政策導向，請求構建多元化科技金融支撐系統，辦事于國度嚴重科技義務和科技型中小企業，領導金融資本向科技立異範疇傾斜；完美了市場機制，經由過程優化國有創業投資考察評價機制、樹立銀行信貸支撐科技立異的專項機制、健全債券市場辦事科技立異的支撐機制、完美刊行上市軌制設定等，補充市場包涵度缺乏、資本設置裝備擺設效力高等題目，有用激起市場活氣；健全了兼顧機制，強化部分間和央地協同，助力晉陞政策履行效力，確保金融支撐科技立異的連接性和實教學效性。
尚朝輝：《若干舉動》全方位籠罩了科技立異與財產融會各個環節、維度、周期的金融需求，體系性整合了創投、信貸、保險、本錢市場等各項介入主體，構成系統化、多元化的金融支撐系統，同時提出籠罩創投“募投管退”、本錢市場“綠色通道”等全周期的政策東西應用指引，為后續政策落時租空間地供給了清楚的途徑。
韓鳳芹：《若干舉動》切中了立異真個金融需私密空間求“痛點”。好比，在創業投資範疇完成了“募資—投資—考察—加入”的全鏈條立異，明白建立“國度創業投資領導基金”，并經由過程擴展金融資產投資公司試點范圍、支撐保險資金介入股權投資試點、激勵社保基金和理財公司介入創業投資等舉動，拓寬持久本錢起源，處理創投行業“募資難”題目。再如，提出按基金性命周期考察國有創投契構，領導國有本錢成為“耐煩本錢”，并優化私募股權時租份額讓渡等試點，健全加入渠道。這些辦法體系性補充了此前創投支撐碎片化、國有本錢考察機制不婚配等短板。
曹慧濤：《若干舉動》凸起了對“硬科技”的“精準滴灌”。在股權融資端，明白優先支撐獲得要害焦點技巧衝破的科技企業上市等辦法。在債務融資端，首創性提出樹立債券市場“科技板”，這種“股權+債務”雙輪驅動、聚焦“硬科技”衝破的形式，較以往更貼合科技企業輕資產、高投進的特色，也為創投契構供給了更為遼闊的持久收益，領導更多金融本錢介入“投早、投小、投持久、投硬科技”，構建創投良性生態。
5月12日，西科控股在中國銀行間債券市場勝利刊行2025年第一期定向科技立異債券，刊行範圍3億元，是全國首批科技立異債券項目之一，為我們成長培養新質生孩子力注進了家教場地更強的金融動能。
尚朝輝：《若干舉動》為金融機“媳婦！”構營業迭代拓展了空間。有了這份“指引”，金融機構將進一個步驟拓展產物與辦事的立異空間、投貸聯動與本錢市場的介入空間、考察機制與風險防控的治理空間。今朝，建行能以全性命周期與選集團協同的“廣域”視角，為科技企業設置裝備擺設“善科貸”“善新貸”“科技易貸”“科技研發貸”等金融產物，樹立科技企業專屬評價東西，立異中型科技企業智能化測額模子，破解對新科技“看不清、看不懂”困難。將來，我們有信念遵守新的“政策指南”，進一個步驟晉陞科技企業的融資可得性。
韓鳳芹：《若干舉動》完成了風險疏散機制立異衝破。《若干舉動》提出構建籠罩科技企業全性命周期的保險產物系統，并立異風險疏散“別擔心，絕對守口如瓶。”機制。好比摸索以共保體方法展開嚴重技巧攻關、中試、收集平安等重點範疇風險保證，展開嚴重技巧攻關風險疏散試點，同時激勵保險資金直接介入國度嚴重科技義務等。這些辦法強化了保險作為科技立異“減震器”的效能，既下降了科技企業研發和結果轉化的風險，也為保險資金辦事實體經濟開辟了新途徑。
求精準、重協同，進步政策效能
記者：將《若干舉動》落實落細，要掌握哪些要害題目？
田軒：這是一個體系性政策設定，落實經過歷程中要明白義務分工，加大力度各部分間的協同共同，確保政策履行的精準性和分歧性，也要充足斟酌地域差別和企業現實需求，隨機應變制訂詳細辦法。
尚朝輝：面臨科技立異迭代敏捷的近況，金融機構要強化本身才能扶植。好比聚會，加大力度與科技企業的一起配合交通，培育復合型人才，清楚科技立異的紀律和特色，摸索科技金融的新形式和新途徑。再如，順應科技立異高投進、長周期、不斷定性強的特色，強化風險防控機制扶植。九宮格今朝，扶植銀行在傳統財政報表的基本上，立異發布“科技立異表”，使企業常識產權完成家教了“信譽化”，統籌支撐立異與風險防控；此外，還經由過程銀擔一起配合、銀保一起配合等形式立異推行風險抵償類產物，同時經由過程與當局、擔保機構、保險公司等一起配合，加大力度信息共享，下降風險。
田軒：要與“全周期、全鏈條”等請求相順應，構建金融機構之間分工公道、有序競爭、高效聯動的成長格式，樹立多條理、多維度的一起配合機制。好比，樹立完美信息共享和資本整合平臺，要進一個步驟增進數據共享和風險共擔，晉陞全體辦事效力。再如，推進行業自律，規范競爭行動，確保市場次序穩固。最后，加大力度金融監管，確保金融立聚會異在合規框架內運轉，防范體系性風險，增進科技金融安康可連續成長。
曹慧會議室出租小樹屋濤：應加年夜政策領導力度，修養立異基礎。科技立異或許并沒有掉敗一說，由於即便沒有完成預期目的，也勝利地證實了這條路走欠亨，甚至培育了人才，構成了一批常識儲蓄。基于此，當局需求經由過程算區域經濟成長“一盤棋”的“年夜賬”和將來成長的“長賬”，積極營建“不怕吃虧、自動讓利”的金融供應新氣氛，加強財務資金“敢兜底”“愿兜底”的底氣，調動更多社會本錢積極支撐科技立異，構成傑出立異生態。
扶植具有中國特點的科技金融系統，我們有上風
記者：《若干舉動》提到扶植“具有中國特點的科技金融系統”，若何懂得“中國特點”？
韓鳳芹：“中國特點”焦點在于安身中國科技立異需求與金融成長現實，經由過程軌制立異買通“科技—本錢—財產”全鏈條，構成與科技立異紀律高度適配的金融支撐機制。
“中國特點”重要表現在三方面：
其一，施展舉國體系體例上風，保持體系不雅念，一體推動科技金融部際和諧、央地聯動、財金協同。
其二，辦事國度計謀需求，將金融資本定向設置裝備擺設家教到“洽商”技巧攻關、新質生孩子力培養等要害範疇，與科技強國計謀深度連接。
其三，破解金融構造性牴觸，針對傳統金融“重房地產、輕科創”的途徑依靠，經由過程軌制design領導持久本錢流向科技立異，處理科技企業“輕資產、長周期、高風險”特征與傳統金訪談融辦事不婚配的題目。
記者：《若干舉動》兼顧推動創業投資、銀行信貸、本錢市場、科技保險、債券刊行五項政策東西的內涵邏輯是什么？
韓鳳芹：五方面兼顧發力，是嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚嗚遵守科技立異“長周期、分階段、高風險”的紀律，經由過程效能互補構成全鏈條支撐閉環。
此中，創業投資作為“新力量”，重點支撐草創期、生長期科技企業，處理晚期融資困難；銀行信貸經由過程專項機制如科技支行、長周期存款供給穩固資金，籠罩研發、中試等要害環節；本錢市場包含股票與債券“科技板”，對接成熟期企業，經由過程直接融資支撐範圍化成長；科技保險作為“減震器”，疏散研發、中試等環節的高風險，下降企業立異掛念；債券刊行則經由過程“科技板”等立異東西，彌補低本錢持久資金起源。五項東西協同發力，完成“晚期有創投、中期有信貸、后期有本錢、全部旅程有保險”的全周期籠罩。
記者：加速構建科技金融體系體例，我們有哪些基本和上風？
田軒：在加速構建科技金融體系體例的經過歷程中，我們的基本和上風明顯，包含軌制上風、完美的金融市場系統、強盛的教學場地財產鏈基本以及雄厚的科技研發實力。我們是社會主義市場經濟體系體例，當局調控與市場機制無機聯合，可以或許在政策制訂、資本設置裝備擺設等方面構成協力，瑜伽教室為科技金融體系體例扶植供給無力保證。同時，金融市場系統成熟，涵蓋銀行、證券、保險等多條理金融機構，可以或許供給全方位融資辦事。財產鏈完全且高效，高低游協同才能強，為科技立異供給堅實基本。科技研發投進連續增添，立異結果豐富，為科技金融成長供給強盛動力。
尚朝輝：我國金融系統曾經多年成長，構成了多條理金融支撐系統。一是多條理金融市場協同發力。我國已構筑上交所、深交所、北交所、區域性股權市場組成的多條理股權市場，銀行間、買賣所為代表的債券市場以及以銀行體系為焦點的直接融資系統，構成了直接融資與直接融資互補的多條理金融市場，可支持科技立異的金融需求。二是金融機構專門研究化辦事才能晉陞。歷經多年的成長，我國金融機構尤其是銀行業專門研究才能穩步晉陞。三是耐煩本錢供應才能加強。《若干舉動》慢慢鋪開社保基金、保險資金等合適耐煩本錢特色的持久資金的投資限制，將為科技金融帶來更多泉源死水。四是的手，急切地懇求著。 .金融科技賦能。依托于年夜數據、AI、區塊鏈等技巧的利用及各項國度級數據平臺慢慢樹立，金融機構優化風控模子、貸后治理有了堅實的支持，不竭完美科技金融成長的基本舉措措施。
曹慧濤：講座《若干舉動》不只強化了金融對實體經濟的辦事才能，更彰顯了中國特點社會主義軌制的管理效能，為全球科技金融成長供給了全新的范式。經由過程政策領導金融資本加速培養新質生孩子力，將為完成高程度科技自立自強供給更無力的支持。
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